Calcul de la CAF ou capacité d’autofinancement : comment faire pour votre TPE ?
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Calcul de la CAF ou capacité d’autofinancement : comment faire pour votre TPE ?

  • Mise à jour le 23 avril 2019

La capacité d’autofinancement (CAF) détermine le surplus de trésorerie issu de votre activité. Le calcul de la CAF permet d’analyser vos finances et définit si votre modèle économique tient la route. Votre entreprise est-elle ou va-t-elle être rentable ? Dirigeant ou entrepreneur, le calcul de la capacité d’autofinancement vous enlève le doute sur le potentiel de votre entreprise.

La CAF, qu’est-ce que c’est ?

La CAF ou capacité d’autofinancement est un ratio financier qui détermine la capacité de remboursement de l’entreprise.  Ce ratio (si celui-ci est positif) permet à l’entreprise de gérer par elle-même ses besoins en investissement. La CAF est un indicateur qui va servir au remboursement du capital emprunté, au financement des investissements, à l’augmentation de votre marge de sécurité financière… Quoi qu’il en soit, il est essentiel d’avoir une CAF positive pour faire face aux investissements à venir sans avoir recours à des financements externes.

Le calcul de la CAF

Le calcul se résume ainsi :

CAF = produits encaissables – charges décaissables

Plus en détail, la CAF est calculable à partir du résultat de l’exercice qui reflète toute la richesse créée au cours d’une période et mesure la performance globale de votre entreprise.

Résultat de l’exercice
+ Charges calculées
Produits calculés
+ Valeur comptable des éléments d’actifs cédés
Produits de cession des éléments d’actifs cédés
= Capacité d’autofinancement (CAF)

 

Pour mieux comprendre le calcul, en voici un exemple :

Résultat de l’exercice 100 000

Charges non décaissables

Dotations aux amortissements + 20 000
Dotations aux provisions pour créances douteuses + 5 000

Produits non encaissables

Reprise de provision sur dépréciation du stock – 1 000
Valeur nette comptable des éléments d’actifs cédés + 40 000
Produits de cession de l’immobilisation – 30 000

Total

CAF 134 000

 

Les charges calculées et produits calculés sont des éléments qui ne font pas l’objet d’entrée ou de sortie de trésorerie (provisions, dotations, amortissements, quotes-parts des subventions d’investissement).

La valeur comptable des éléments d’actifs cédés correspond à la valeur résiduelle de l’immobilisation cédée (montant minoré des amortissements et/ou dépréciations de l’immobilisation). Quant aux produits de cession des éléments d’actifs cédés, cela correspond au prix de vente de l’immobilisation cédée.

calcul de la CAF

Comment interpréter une CAF positive ou négative ?

Quand la CAF est positive

Si votre CAF est supérieure à 0, cela veut dire que vous réalisez des bénéfices d’exploitation. Ce surplus de trésorerie va vous servir à :

  • réaliser des investissements
  • rembourser un financement
  • payer des dividendes
  • régler des dettes (fournisseurs, Etat…)

Avoir une bonne capacité d’autofinancement :

  • favorise l’indépendance de votre entreprise
  • offre plus de sécurité en matière de capacité de financement
  • permet d’éviter de faire appel à des financements externes

Quand la CAF est négative

Si après calcul, votre CAF est négative, cela signifie que votre entreprise ne génère pas assez de revenus pour couvrir son cycle d’exploitation.

Est-ce inquiétant ? Tout dépend de votre situation. La CAF est un des éléments qui évalue la santé financière de votre entreprise alors si celle-ci se trouve être négative, les investisseurs peuvent être freiné face à votre incapacité à vous autofinancer. Mais les banques ne rechignent pas pour toutes les entreprises qui ont leur CAF négative. Par exemple, il est fréquent pour une jeune entreprise de ne pas pouvoir s’autofinancer dans un premier temps. Ce qui intéresse les investisseurs, c’est votre capacité de remboursement future. Mais dès lors que votre rythme de croisière a été atteint depuis un moment et que votre CAF s’avère être négative, préoccupez-vous de votre capacité à vous autofinancer.

Pour une bonne analyse de votre capacité d’autofinancement, le ratio « dettes financières / CAF » indique le nombre d’années nécessaires au remboursement des emprunts. Idéalement, ce ratio ne doit pas être supérieur à 3.

Vous êtes porteur de projet : devez-vous inclure le calcul de la CAF dans vos prévisions financières ?

Le calcul de la CAF peut s’avérer essentiel avant même le début de l’activité, lors de l’élaboration du prévisionnel financier. Dans un business plan, la capacité d’autofinancement est d’autant plus importante pour convaincre les investisseurs de la capacité à rembourser les emprunts. La CAF fait partie des indicateurs qui passent à la loupe. Avant d’investir, les investisseurs analysent les paramètres qui garantissent la solidité financière de l’entreprise. Mais ce calcul va également vous permettre de vérifier si votre modèle économique est viable.

Le conseil de nos experts comptables pour l’analyse de la CAF

La CAF est un indicateur clé pour évaluer la performance de votre entreprise. Mais pour compléter votre analyse, pensez à parallèlement analyser votre rentabilité par le biais d’autres indicateurs pour avoir une vision plus détaillée de votre situation financière. L’EBE est d’ailleurs une composante clé pour analyser la pérennité de votre entreprise qui, contrairement au résultat de l’exercice, ne prend pas en compte les charges financières, les amortissements et les charges exceptionnelles. Dès lors, il permet de se faire une idée de la rentabilité de votre entreprise du point de vue du cycle d’exploitation.

Article publié initialement le 23 avril 2019

Olivia Boulay

Rédactrice web

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